從下面上海市場上5.5m規格普卷價格的走勢圖可以看出，相比2005年熱卷價格的一路走跌和2006年的前半年恢復性上調后半年震蕩盤整的行情而言，2007年熱卷板價格走勢呈現出新的特點：全年主流規格普卷價格以4000元/噸為中心，在低至3500元/噸到高至4500元/噸的價位區間震蕩，全年價格震蕩幅度在1000元/噸之間，明顯低于前兩年。另外2007年熱卷市場價格呈現出“兩頭高、中間低”的特點，與2004年熱卷價格走勢向類似，不過相對而言2007年熱卷板價格的階段性震蕩頻繁，且價格的震蕩周期明顯縮短。

 

 

 

 

 

萌芽于2005年熱卷電子盤經過2006年的充分發展，終于在2007年進入成熟階段，熱卷電子盤主力合約對熱卷市場價格的引領作用在2007年凸現，且在某種程度上正是由于熱卷電子盤的發展成熟才使得厚規格普卷替代螺紋鋼的成為整個鋼材市場價格走勢的“風向標”，從下面上海市場上5.5mm規格普卷的價格走勢圖可以明顯看出，整個2007年熱卷電子盤主力合約價格與現貨市場價格都相差不大。

 

電子盤遠期合約所具有的“價格發現”功能更多的反映出了市場對后期走勢的預期，而這種預期又能反過來影響現貨市場，這使得市場心態的變化對熱卷價格走勢變化的影響愈發明顯。如下圖所示：今年5-7月份出現的下跌行情主要是由于相關部門在此前連續出臺了“取消部分鋼材出口退稅”、“實行出口自動許可證管理”的政策之后，進而對部分鋼材品種出口實行增加出口關稅的政策，市場因此對后期熱卷走勢不樂觀所導致，這一階段熱卷電子盤主力合約價格的一路下行在一定程度上成為現貨價格下跌的催化劑。而今年10月中下旬后熱卷價格再度呈現出震蕩攀升的行情，則主要是由于市場一方面預期受到鋼廠檢修的影響后期入市的資源量將有可能減少，另一方面還考慮到在鐵礦石和焦炭等主要煉鋼原料價格不斷上漲的情況下成本的支撐作用將不可忽視，受此兩方面因素影響市場對后期市場走勢明顯看好，熱卷電子盤主力合約價格的震蕩上調成為拉動熱卷現貨市場價格盤整上揚的重要因素。

 

 

 

 

2007年是熱卷板產能集中釋放的一年，新投產的熱連軋機組紛紛有商品卷問世，熱卷板產量尤其是中厚寬鋼帶的產量逐月刷新，今年3-10月份產量連創8個歷史新高，如下表一所示2007年1-10月份熱卷板的產量已經達到了5166.44萬噸，同比增幅達到了38.80%，且已經超過了去年全年的產量。隨著熱卷板產量的增加，熱卷板市場上資源品種空前豐富，改變了以往1250-1500mm規格普卷為主的格局：從材質上來看，除普卷外，低合金卷、船卷、集裝箱卷等品種卷的產量大量增加，尤其是以前傳統的熱卷板廠家如鞍鋼、武鋼等基本上已經很少有普卷資源入市；而從規格上來看數家民營企業投產的1250mm熱連軋機組所生產的寬度1000mm左右的普卷產品今年陸續入市，傳統熱連軋廠家新投產的2150mm、2250mm等熱連軋機組所生產的1800-2000mm規格的寬卷也在今年大量進入市場，熱卷板產品規格和材質的多樣化在一定程度上化解了熱卷板產能大幅度增加所帶來的普卷資源供應增加的矛盾。

 

 

	產量	產量同比增量	產量同比增速	出口量	出口占產量比重
2004年	2681.32	1178.42	78.41%	188.01	7.01%
2005年	3726.18	1044.86	38.97%	245.94	6.60%
2006年	4571.14	844.96	22.68%	516.71	11.30%
2007.1-10月	5166.44	1444.22	38.80%	575.67	11.14%

 

            

	產量	產量同比增量	產量同比增速	出口量	出口占產量比重
2004年	851.41	102.64	13.71%	123.38	14.49%
2005年	1124.07	272.66	32.02%	126.36	11.24%
2006年	1317.2	193.13	17.18%	240.67	18.27%
2007.1-10月	1215	220.73	22.20%	169.26	13.93%

 

出口則是2007年熱卷板市場上牽動價格變化的另外一條重要神經，也因此熱卷板尤其是中厚寬鋼帶的出口政策和出口量的變化成為整個市場矚目的焦點。從去年第4季度開始，受到國內外熱卷價格差距明顯以及國際市場需求旺盛影響國內熱卷板出口量出現了增加，盡管今年前半年相關部門陸續出臺了限制鋼材出口的政策，但是由于政策的影響作用具有相對滯后性，所以新政策出臺之初反而刺激了熱卷板的集中出口。即使是在出口量連續兩個月回落的8月份和9月份，中厚寬鋼帶的出口占產量比重也接近10%左右。今年1-10月份中厚寬鋼帶累積的出口量達到了575.67萬噸，已經超過了去年全年的出口量，累計出口量占到了累計產量的11.14%，更是占到了累計資源增量的39.86%，也就是說今年1-10月份厚卷板同比增加的產量中有1/3以上的比例出口到了國外，出口成為緩解國內資源壓力的重要渠道之一，也是熱卷板價格維持相對高位的重要因素之一。

 

 

2007年鋼廠方面出廠價格政策追漲逐跌的習慣仍未有太多改觀，但是鋼廠方面價格政策的制定開始顯得相對謹慎，在市場價格漲跌不斷的情況下，鋼廠熱卷板訂貨政策保持穩定的情況比較常見。主流熱卷板廠家普卷年內訂貨的高低價差多在500-700元/噸之間，相對于市場價格將近千元的漲跌幅度，鋼廠的價格變化幅度相對比較窄。

 

廠家	5.5*1500mm執行價（Q235/SS400）		訂貨價差	備注
鞍鋼	3270/9月訂貨	3570/12月份訂貨	+300	不含稅
本鋼	3230/9月訂貨	3730/12月份訂貨	+500	不含稅
包鋼	3500/8月訂貨	4200/11月份訂貨	+700	含稅
唐鋼	3800/8月訂貨	4250/11月份訂貨	+450	含稅
邯鋼	3600/8月訂貨	4300/11月份訂貨	+700	含稅
太鋼	3230/8月訂貨	3710/12月份訂貨	+480	不含稅
寶鋼	3692/4季度訂貨	3992/2008年1季度訂貨	+300	不含稅
沙鋼	3830/8月訂貨	4280/4月份訂貨	+450	含稅
馬鋼	3270/8月訂貨	3720/12月份訂貨	+450	不含稅
武鋼	3690/9月訂貨	3940/12月份訂貨	+250	不含稅
漣鋼	3960/8月16日起	4430/11月15日起	+470	含稅
柳鋼	4140/8月20日起	4610/11月19日起	+470	含稅/區內

 

與鋼廠出廠價格調整的謹慎相類似，熱卷市場上商家心態也在2007年顯得頗為謹慎，謹慎的心態使得商家在訂購和儲備資源的時候始終保持著較為理性的態度，這直接導致了年內熱卷的社會庫存量變化一直不大。

 

 

	1月末	2月末	3月末	4月末	5月末	6月末	7月末	8月末	9月末	10月末	11月末
上海	41.5	45.4	46.5	44.55	45.6	47.6	44.3	44.6	45.9	49.4	44.45
天津	7.6	9.4	7.4	6.5	7	7.5	6	6.3	6	5	4.8
廣州	36	40	40.5	38	37.7	38	37.5	38	39	38	35.2

 

 

 

首先可以的預測是資源源供應壓力逐步增加趨勢在相當長時期內不可避免。隨著后續產能的不斷釋放，后期熱卷板尤其是中厚寬鋼帶的產量還將處于不斷增加中，雖然11月份有不少的熱連軋廠家安排檢修會在一定程度上影響產量的增速，但是熱卷板產能逐漸釋放的壓力不可能依靠不斷的檢修來解決。在前期安陽、天鐵、首鋼等熱連軋機組陸續投產以后，后期還將有普陽1250mm、北臺1780mm、海鑫1500mm以及承鋼1780mm等熱連軋機組陸續投產，在冷軋機組不能同步達產的情況下后期普熱卷產量仍將處于繼續增加中基本是可以期待的。而出口方面目前的政策雖仍不明朗，關于熱卷出口后期會繼續加稅與否并沒有確定的消息，但是僅從目前的出口情況來看后期熱卷板出口形勢“再創輝煌”也會比較困難。隨著國內熱卷板價格的攀升和美元的不斷貶值，在加上國內熱卷板出口加稅政策的限制，熱卷板出口單價也在逐步走高之中，即使后期沒有更嚴厲的限制出口的政策出臺出口高價位本身也會成為熱卷板出口的最大限制。

 

其次生產成本高位將成為限制熱卷價格走跌的重要支撐。生產資料價格的上漲在最近一段時間以來表現得非常明顯，鋼材生產的主要原料礦石和焦炭、廢鋼等的價格更是一直處于上漲之后。雖然目前熱連軋主要廠家控制生產成本的能力相對比較強，尤其是很多廠家都有自己的礦石資源，但是整個行業生產成本的上揚還是會對熱卷板的生產成本升高產生不小的影響。而對于市場商家來說，熱卷板出廠的攀升短期內將是刺激市場價格繼續高位攀升的重要因素之一。

 

市場心態變化可能引發新一輪價格泡沫和庫存增加危機。隨著寶鋼明年一季度熱卷板訂貨稅前上調300元/噸的政策出臺，以及其他主要熱連軋廠家訂貨價格的紛紛上調，在加上市場普遍預期2008財年協議礦的價格仍將有幅度不小的上調這一“利好”消息的刺激，熱卷板市場目前正進入了新一輪的上漲通道之中，商家對后期市場走勢預期良好。然而在市場盼漲心理強烈的時候往往容易引發中間需求的大量增加，中間交易量的增加很容易造成市場虛假繁榮、價格節節攀升的景象，并同時導致市場價格泡沫的產生和社會庫存量的增加，出現“高價格導致高庫存”的局面，為后期市場走勢埋下隱患。另外由于電子盤的存在，熱卷板市場上炒作的氛圍越發明顯，任何有利或者不利的消息都容易引發市場心態的變化進而影響到市場價格動蕩，且這一局面在今后相當長時間之內都不可能改觀，所以我們預計在2007年剩余的時間到及明年一季度之內熱卷板市場價格仍難擺脫高位震蕩的運行格局。（王小娜 中國聯合鋼鐵網咨訊部 請勿轉載）